跟着中东病笃局势缓解，上周股市创下历史新高，动力期货价钱回落。但在期权市集的某些领域，仍有病笃迹象，因为投资者在为潜在的地缘政事和宏不雅经济荡漾进行布局。
短期内，股票投资者愈发看涨，看跌期权的溢价不休缩水。但恒久来看，偏度确切莫得变化，这标明乐不雅心思难以抓久。一样，芝加哥期权交往所波动率指数（Cboe Volatility Index）的恒久期货价钱照旧高企，裸流露市集对关祱所带来的经济影响仍有较深的担忧。
相关公司 Asym 500 LLC 的创举东谈主罗基・菲什曼在周五的一份敷陈中写谈：“滋生品市集尚未透顶归附到 2 月份的水平。这标明 4 月份的波动产生了合理且抓久的影响。波动率指数期货弧线已趋陡峻，使得弧线的 6 个月区间处于 2023-2024 年大部分技巧里齐较为荒废的水平。”
上周，当被称为 “波动率之波动率” 的芝加哥期权交往所 VVIX 指数跌至 90 以下时，出现了买入波动率指数看涨期权的迹象，90 这一水平是自前年 7 月以来该成见的下限。
尽管市集小心力正回到经济和基本面成分上，但石油市集仍未从以巴打破的影响中透顶归附。布伦特原油的隐含波动率已降至 6 月初的水平，其偏度抓平，标明市集莫得看涨或看跌的偏向。不外，在标普 500 指数涨至峰值使得期权承压之后，押注原油波动的溢价相关于股票而言仍保抓在更高水平。
摩根大通的滋生品战术师（包括吴艾玛在内）在上周的一份敷陈中提议进行股票与石油的搀杂交往，他们示意，若中东病笃局势再度升级，原油价钱可能会高涨，而与此同期，由于利率可能在更长技巧内保抓高位，股市可能会下落。尽管这两类钞票近期的相关性达到了高点，但他们强调，在 geopolitical 病笃时间，两者的关系频频会转为负相关。
快速演变的地缘政事局势让很多投资者感到措手不足。洲际交往所欧洲期货数据裸露，在收尾 6 月 24 日的一周内，对冲基金和其他大型基金司理削减了布伦特原油期货和期权的净多头头寸，削减幅度为 4 月初以来最大，而此前他们刚刚开拓了 11 周以来最大的看涨头寸。
这不单是发生在石油市集。布里奇顿相关集团（Bridgeton Research Group LLC）的数据裸露，在上周二，欧洲自然气市集中，奴才趋势的商品交往参谋人（Commodity Trading Advisors）从 9% 的净多头转为 18% 的净空头。这些算法频频会加重市集波动，让有本色敞口的交往员更难支吾市集。
一个荒废出现投资者趣味趣味涌入的领域是原油的日期价差，本月期权未平仓合约达到了历史新高。在一种不寻常的情况下，交往员曾押注，短期供应病笃可能会逆转为供应多余，因为欧佩克和其他产油国在加多原油供应，而与此同期，不轩敞的经济远景可能会扼制需求。这种因以巴缺欠而隐匿的 “曲棍球棒” 形弧线，已归附到三周前的景象。
高盛的分析师（包括尤利娅・热斯特科娃・格里格斯比和达恩・斯特鲁伊文）在一份敷陈中写谈：“地缘政事风险溢价的急剧下降可能反应出，交往员近期资格了首要隘缘政事冲击但石油供应未受显耀阻难；伊朗的复兴较为克制；以及从秋季运转可能会出现大界限库存鸠合。”
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包袱裁剪：郭明煜