专题：短期行情以红利和科技成长轮动为主 出海观念结构性契机或渐渐通晓

　　本报记者 彭衍菘

　　基金刊行热度不减。Wind资讯数据炫耀，肃除5月6日，已有51只基金定档本月刊行，涵盖股票型、债券型、搀和型、基金中的基金（FOF）四大品类，区别刊行28只、12只、8只、3只。职权类（包括股票型和搀和型）家具占比超七成，被迫指数基金与主题ETF成为刊行主力；中恒久纯债基金密集上新，低风险金钱成就需求权贵升温。

　　多位受访东谈主士默示，基金公司正通过互异化布局霸占细分赛谈，但投资者需警惕主题投资过炎风险。

　　宽基与行业主题ETF并进

　　本月拟刊行的36只职权类家具中，被迫指数基金达21只。富国基金惩处有限公司（以下简称“富国基金”）、天弘基金惩处有限公司、永赢基金惩处有限公司、浙江浙商证券金钱惩处有限公司等基金惩处东谈主联接布局宽基家具，隐蔽科创50、中证A50、科创综指、中证A500等中枢指数。举例，浙商汇金中证A500指数A、天弘中证A50指数A自5月6日已初始召募，旨在捕捉头部企业恒久增长红利。

　　行业主题ETF刊行相通活跃，数字经济、航天航空、低空经济等策略扶抓领域成为布局要点。嘉实基金惩处有限公司、工银瑞信基金惩处有限公司、富国基金旗下3只中证诚通国企数字经济ETF认购期均为5天。此外，易方达中证数字经济主题ETF、天弘国证航天航空行业ETF、中原国证通用航空产业ETF、富国恒生港股通汽车主题ETF等多只行业或主题家具同步上新，酿成对新兴赛谈的隐蔽。

　　晨星（中国）基金筹议中心分析师崔悦在领受《证券日报》记者采访时默示，主题类ETF的爆发式增长基于三大逻辑：其一，低费率、抓仓透明、交往机动的特点契合投资者成就需求；其二，结构性行情下，主题ETF可精确锚定赛谈，同期散播个股风险；其三，策略红利抓续开释，数字经济、高端制造等领域获资金爱好。

　　“基金公司正通过缩小刊行周期抢滩新兴领域。”崔悦教唆，“主题类ETF净值波动与行业推崇深度绑定，需结合估值水平感性方案，幸免盲目追高。”

　　中恒久纯债基金密集上新

　　除了职权家具，已定档拟刊行的12只债券型基金中，8只为中恒久纯债型家具，包括圆信永丰兴和60天革新抓有债券A、工银正经丰利120天革新抓有债券A、华富吉福120天革新抓有债券A、安信锦成功率债A、汇安裕宏利率债债券A、华安众泰纯债A、嘉实汇明7个月闭塞运作纯债A、鑫元优享30天抓有债券A。此类基金以“低波动+正经收益”特征，成为风险偏好下行周期中的成就优选。

　　深圳市前海排排网基金销售有限职守公经首肯师姚旭升分析称，中恒久纯债基金的诱惑力源于四方面：一是收益踏实性，主要成就中恒久债券，轻率为投资者提供较为踏实的收益且波动较小；二是金钱成就“压舱石”效应，可有用对冲职权金钱波动；三是流动性惩处上风，革新抓有期筹画兼顾收益与赎回便利性；四是货币策略宽松周期中，降准降息预期或进一步压低长端利率，利好债市推崇。

　　相较于其他债券品种，姚旭升强调中恒久纯债基金的互异化上风：“与短期纯债基金比拟，其久期更长，收益后劲更高；与搀和债基比拟，零职权成就使得净值弧线更平滑；与可转债基金比拟，收益开端聚焦债券利息，受职权商场影响更小；与债券指数基金比拟，主动惩处更易捕捉逾额收益。”

　　崔悦以为，在ETF同质化竞争加重配景下，先发上风与运营能力将成为要道输赢手，“基金公司需通过密致化投研、作念市商配合等步地晋升家具流动性，幸免堕入‘重刊行、轻运营’的恶性轮回”。

　　关于平庸投资者，姚旭升提议构建“中枢+卫星”成就组合，以中恒久纯债基金为底仓，搭配行业主题ETF捕捉结构性契机，同期温存宽基ETF的恒久定投价值。需警惕的是，主题类ETF需严格解任‘左侧布局、右侧止盈’原则，幸免在商场边幅过热时追高。

职守裁剪：杨赐